近期板卷鋼管面臨高產(chǎn)量低庫(kù)存的危機(jī)2012年熱軋產(chǎn)量同比持續(xù)呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，如圖1所示，其中除8月同比降幅0.83%，其余大部分時(shí)間增幅都在3.6%以上，
無(wú)縫鋼管2月份甚至高達(dá)11.44%，全年熱軋總產(chǎn)量近1.4億噸，同比增長(zhǎng)4.65%。
但與此形成鮮明對(duì)比的是，2012年熱軋無(wú)縫鋼管庫(kù)存大幅下滑，如圖2所示，全年高點(diǎn)出現(xiàn)在春節(jié)過(guò)后的2月中旬，而截止上周，庫(kù)存仍在下滑，高低點(diǎn)差距高達(dá)156.5萬(wàn)噸，為去年平均庫(kù)存的三分之一，導(dǎo)致各地貿(mào)易商資源偏緊、規(guī)格不全的情況時(shí)有發(fā)生�！ ∨c此同時(shí)，2012年熱軋內(nèi)外部需求卻未明顯增長(zhǎng)。無(wú)論是基建房地產(chǎn)或是工業(yè)，2012年用鋼行業(yè)總體表現(xiàn)均不理想。房地產(chǎn)受調(diào)控政策影響，前三季度，房地產(chǎn)投資增速一直呈現(xiàn)不斷小幅下滑的趨勢(shì)，三季度投資增速逐月持續(xù)筑底，同比增速維持在15.1%�；ㄐ袠I(yè)全年投資增速降至20%左右，為近年較低水平。相比較而言，工業(yè)運(yùn)行更顯低迷，1~9月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值增速僅10%左右，機(jī)械行業(yè)中工程機(jī)械增速大幅下滑。綜合來(lái)看，基礎(chǔ)建設(shè)投資與房地產(chǎn)投資增速同步放緩，機(jī)械、汽車及家電等制造業(yè)景氣度大幅下滑，其中家電行業(yè)甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2012年，國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)雙雙放緩，雖然熱軋出口總體好于預(yù)期，但截至10月，熱軋出口總量較2011 年增長(zhǎng)僅為13.40萬(wàn)噸。相較于產(chǎn)量上升與庫(kù)存下降的巨大差額顯得杯水車薪�！ ∧敲丛黾拥馁Y源到底去哪里了呢?我們不妨從鋼廠政策的變化中探究一二。一方面，下游需求低迷，鋼鐵行業(yè)整體資金鏈緊張，存貨成本較高，粗略計(jì)算，2012年噸鋼每月僅資金成本就需50元左右，因此代理拿貨積極性普遍下降，因此各大鋼廠紛紛推出了促銷措施，如寶鋼推出了一單一議，鞍鋼對(duì)訂貨商實(shí)施保值策略，首鋼則實(shí)行以當(dāng)月市場(chǎng)均價(jià)作為結(jié)算價(jià)的政策。但貿(mào)易商對(duì)此并不感冒，仍多采取低庫(kù)存策略
