無縫鋼管出廠價格與市場價格價差仍高于歷史平均水平，鋼廠減產缺乏動力。據測算，2010-2011 年寶鋼熱、冷軋價格與市場平均價差分別為1172、879 元/噸;武鋼為1453、707 元/噸;鞍鋼為27、35 元/噸。目前寶鋼、武鋼、鞍鋼絕大多數(shù)品種的出廠價格與市場價格的價差相比，仍然高于該均值(平均高368 元/噸)，12 月上旬日均產量繼續(xù)達195 萬噸，較去年同期增16%，環(huán)比基本持平，預計四季度日均產量將維持在195 萬噸左右，鋼廠減產缺乏動力，供給壓力的存在使鋼價難有更大的漲幅。
維持行業(yè)“中性”評級，謹慎配置鋼鐵板塊。無縫鋼管目前宏觀經濟呈短周期企穩(wěn)態(tài)勢，但由于基數(shù)效應可能帶來的“復蘇幻覺”，當前鋼鐵基本面的改善仍未能得到有力支持，我們仍然建議關注估值較低的低風險品種：首推寶鋼股份。
